訂正。

今、240GBの物理ドライブを開いてみたら普通に開けたので、4GB以上のドライブにも対応しているようです。ただし、空き容量は正しく報告されません。

そういえば、何かの必要に駆られてアドレス計算を64bit化した記憶はあるので、FAT32であれば多分どこまでもいけるはずです。